当前位置:首页 >> 家居风水

日常消费品乳制品维持高景气度荐5股较好

发布时间:2020-11-20 来源:家居风水 点击:0

日常消费品:乳制品维持高景气度 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

覆盖公司三季报前瞻:伊利有望继续超预期我们对所覆盖的食品饮料公司前三季度EPS及净利润同比增速预期为:1、乳制品:伊利股份(1.55元、1 2%)、光明乳业(0.26元、54%)、贝因美(0.86元、80%)、三元股份(-0.0 元、-150%)。2、软饮料:白云山(0.65元、82%)、承德露露(0.67元、62%)。

、调味品:中炬高新(0.17元、50%)、恒顺醋业(0.2 元、200%)、加加食品(0.61元、8%)。4、酒类:贵州茅台(已公告:10.66元、6.24%)、青青稞酒(0.67元、26%)、老白干(0.44元、-25%)、伊力特(0.61元、40%)、青岛啤酒(1.62元、 0%)。5、其他:三全食品(0.29此次检查将进一步要求食品经营者主动向消费者公示临近保质期的产品元、26%)、双汇发展(1.4 元、50%)、汤臣倍健(1.05元、4 %)、克明面业(0.92元、11%)。

前三季度行业回顾:乳品景气度高,软饮及酱油、醋较快增长,白酒业绩承压在国家强调扩大内需,大众消费能力提升的背景下,食品饮料板块前三季度维持了稳定增长,其子版块景气程度分化较为明显。1、乳制品行业维持较高景气度,伊利三季报有望超市场预期。从行业数据来看,乳制品月产量达1744.05万吨,同比增长11.15%,行业维持了较高景气度。我们首推的伊利股份有望超市场预期:(1)伊利液态奶涨价%,金典等高端系列增速高,产品结构提升明显,液态奶盈利能力有望超预期。(2)伊利婴幼儿奶粉恢复情况良好,奶粉整体盈利能力较上半年提升较明显。( )由于股权激励行权,第三季度将减少所得税5000多万。2、软饮料产量增速有所恢复,承德露露及白云山基本面较健康。预计软饮料行业产量增速为15%左右,相比2012年低点有所恢复。以承德露露和白云山为代表的植物蛋白饮料及凉茶发展较快,基本面较为健康。

、调味品中酱油和醋有望保持较高增速。受餐饮业增速下滑影响,预计调味品行业收入整体增速将降至 %左右,但酱油、醋行业仍然是基本面最好的子行业。4、白酒行业三季报同比数据压力较大。一方面,去年前三季度白酒业绩较好,另一方面,今年白酒行业景气度较差。一线白酒中,茅台、五粮液一批价目前较为稳定,库存压力不大,终端动销情况一般。二三线白酒销售情况一般,预计收入及净利润略有增长。

前三季度乳制品板块获得最大超额收益,验证我们首推乳制品的判断截止10月17日,申万食品饮料指数今年累计涨幅-4. 9%,跑输大盘0.05个百分点,其中,食品加工制造今年累计涨幅7 . 5%,饮料制造累计涨幅-26.5 %。我们放在首位推荐的乳制品板块表现最为突出,今年累计涨幅达到122. 9%,大幅跑赢行业及大盘。伊利、光明、贝因美及三元股份今年累计涨幅分别为114. 4%、141. 9%、175. 6%及69.29%。

未来继续首推伊利股份,合理估值60元1、继续首推乳制品板块,首推伊利股份,合理估值60元。小巴后方跟了两辆厢型车乳制品行业未来2- 年均将呈现供不应求的状态,我国乳制品2012年产量较2008年增长40%左右,同期原奶产量几乎没增长,旺铁道部此前一直酝酿的铁路产业投资基金盛的需求和有限的供给存在较大缺口,供不应求的情况下,行业提价及高端化逻辑将长期存在,未来行业将维持较高景气度。乳制品板块我们首推伊利,预计全年每股收益1.80元,合理估值60元。2、继续强烈推荐调味品(恒顺和中炬高新)。

受餐饮业增速下滑影响,预计201 年调味品行业收入整体增速将降至 %左右,但酱油、醋行业仍然是基本面最好的子行业,产品结构升级推动子行业收入增速高于全行业5个百分点以上。强烈看好产能释放、跨区域扩张的中炬高新和历史问题逐步解决、经营拐点出现的恒顺醋业。 、继续强烈推荐软饮料(白云山和露露)。在健康诉求愈发关键的行业发展大背景下,植物蛋白饮料和凉茶饮料有望取得快于行业的增速。强烈看好改革红利持续释放的承德露露和铺货式增长刚刚开始、陈列持续改善的白云山。4、持续关注以青稞酒为代表的三线地方性名酒。白酒行业基本面仍未见明显起色,有望最先走出行业下行周期的将是以青稞酒为代表三线地方性名酒。

风险提示:食品安全问题,原材料价格上涨

一岁宝宝腹绞痛怎么处理
随州白癜风治疗较好医院
黑龙江皮肤性病医院

上一篇:广发证券仍建议轻仓观望较好

下一篇:踢脚线是什么踢脚线的材料较好

相关阅读